在投资分析中，贝塔资产和贝塔权益是衡量风险的重要指标。贝塔资产，顾名思义，衡量的是整体资金的系统风险，不区分权益和负债，它忽略了企业的财务风险。换句话说，它反映的是在不考虑负债情况下的风险程度，其计算公式在不考虑所得税时为β资产=β权益/(1+替代企业负债/替代企业权益du)，考虑所得税则调整为β资产=β权益/[1+(1-所得税率)×替代企业负债/替代企业权益]。
相比之下，贝塔权益则更加聚焦于股东承担的风险。由于负债的存在会增加股东的风险，所以计算贝塔权益时会将企业的负债考虑在内。它衡量的是股东权益在市场波动中的敏感性，是包含负债情况的风险指标。
总的来说，β系数是衡量证券风险的重要工具，它表示投资组合对市场波动的响应程度。β值大于1表示风险较高，如市场上涨10%，股票涨幅大于10%；β值小于1则表示风险较低，市场变动时股票波动较小。理解这两种贝塔概念有助于投资者更好地评估投资组合的系统风险和潜在回报。